¿Cómo son las órdenes de compra de acciones distintas de las opciones de compra de acciones? Una opción de compra de acciones es un contrato entre dos personas que le da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender acciones en circulación a un precio específico y en una fecha específica. Las opciones se compran cuando se cree que el precio de una acción va a subir o bajar (dependiendo del tipo de opción). Por ejemplo, si una acción cotiza actualmente a 40 y usted cree que el precio subirá a 50 el próximo mes, compraría una opción de la llamada hoy así que el mes próximo usted puede comprar la acción para 40, venderla para 50, y hacer un beneficio De 10. Las opciones sobre acciones cotizan en una bolsa de valores. Al igual que las existencias. Una warrant de acciones es como una opción de acciones, ya que le da el derecho a comprar acciones de una empresa a un precio específico y en una fecha específica. Sin embargo, una orden de compra de acciones difiere de una opción de dos maneras principales: Una orden de compra de acciones es emitida por la propia empresa Nuevas acciones son emitidas por la empresa para la transacción. A diferencia de una opción de compra de acciones, una orden de compra de acciones es emitida directamente por la empresa. Cuando se ejerce una opción de compra de acciones, las acciones suelen ser recibidas o dadas por un inversor a otro cuando se emite una orden de compra, las acciones que cumplen con la obligación no son recibidas de otro inversor, sino directamente de la empresa. Las compañías emiten warrants de acciones para recaudar dinero. Cuando las opciones de compra de acciones se compran y venden, la empresa propietaria de las acciones no recibe dinero de las transacciones. Sin embargo, una orden de stock es una forma para que una empresa recaude dinero a través de acciones (acciones). Una orden de compra de acciones es una manera inteligente de poseer acciones de una empresa, porque una orden de compra se suele ofrecer a un precio inferior al de una opción de compra de acciones. El plazo más largo para una opción es de dos a tres años, mientras que una orden de stock puede durar hasta 15 años. Por lo tanto, en muchos casos, una orden de compra de acciones puede ser una mejor inversión que una opción de compra de acciones si las inversiones de mediano a largo plazo son lo que usted busca. Para obtener más información, consulte Qué son órdenes. Esta pregunta fue contestada por Chizoba Morah. Entender lo que son órdenes de compra de acciones, las diferencias entre los warrants y las opciones, y saber si son warrants u opciones. Normalmente, las órdenes de compra de acciones son instrumentos derivados agregados a nuevas emisiones de acciones o bonos para hacer estas cuestiones más atractivas. Leer Respuesta Lea sobre los diferentes tipos de valores que pueden tener warrants escritos sobre ellos, incluyendo los tipos de warrants. Leer Respuesta Averiguar cómo negociar warrants en el mercado primario, el mercado secundario y el mercado de venta libre, incluyendo cómo. Leer respuesta Conozca el papel de los corredores de inversión en los warrants de negociación, tanto en las bolsas normales como en los derivados de venta libre. Leer Respuesta Warrants y opciones de compra son valores que son bastante similares en muchos aspectos, pero también tienen algunas diferencias notables. Ambos dan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar un. Estos vehículos de inversión son relativamente infrecuentes en los Estados Unidos, pero todavía aparecen en los mercados de los Estados Unidos. Muchas compañías optan por emitir derechos o warrants como un medio alternativo de generar capital para evitar la dilución del valor de las acciones existentes. Los warrants bancarios son una manera lucrativa de hacer una apuesta de que las finanzas estadounidenses serán de nuevo respetadas por el público inversionista. Debido a que muchos warrants tienen mucho tiempo antes de la expiración, pueden ofrecer una forma interesante de apostar por el stock subyacente. Obtenga más información sobre las opciones sobre acciones, incluyendo algunas terminologías básicas y la fuente de beneficios. Estos derivados permiten a los inversores transferir el riesgo, pero hay muchas opciones y factores que los inversores deben sopesar antes de comprar pulg Una comprensión profunda del riesgo es esencial en el comercio de opciones. También lo es conocer los factores que afectan el precio de la opción. Una breve descripción de cómo sacar provecho del uso de opciones de venta en su cartera. Garantías y opciones de compra Los warrants y las opciones de compra son valores que son bastante similares en muchos aspectos, pero también tienen algunas diferencias notables. Un warrant es una garantía que le da al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción ordinaria directamente de la empresa a un precio fijo durante un período de tiempo predefinido. Al igual que un warrant, una opción de compra (o llamada) también da al tenedor el derecho, sin la obligación, de comprar una acción común a un precio determinado por un período de tiempo definido. Entonces, ¿cuáles son las diferencias entre estas dos diferencias entre warrants y opciones de compra? Tres diferencias principales entre warrants y call options son: Emisor. Los warrants son emitidos por una empresa específica, mientras que las opciones negociadas en bolsa son emitidas por un intercambio de opciones como el Chicago Board Options Exchange en los Estados Unidos o el Montreal Exchange en Canadá. Como resultado, los warrants tienen pocas características estandarizadas, mientras que las opciones negociadas en bolsa están más estandarizadas en ciertos aspectos como los períodos de vencimiento y el número de acciones por contrato de opción (típicamente 100). Madurez. Los warrants generalmente tienen períodos de vencimiento más largos que las opciones. Mientras que los warrants generalmente expiran en uno a dos años, y en ocasiones pueden tener vencimientos de más de cinco años, las opciones de compra tienen vencimientos que van desde unas pocas semanas o meses hasta alrededor de un año o dos, aunque las opciones de mayor duración probablemente serán Bastante ilíquido. Dilución. Los warrants causan dilución porque una empresa está obligada a emitir nuevas acciones cuando se ejerce un warrant. El ejercicio de una opción de compra no implica la emisión de nuevas acciones, ya que una opción de compra es un instrumento derivado de una acción común existente de la compañía. ¿Por qué los Warrants y las Warrants y Warrants emitidos se incluyen normalmente como edulcorantes para una emisión de acciones o de deuda. Los inversores como warrants porque permiten una participación adicional en el crecimiento de la empresa. Las empresas incluyen warrants en acciones o emisiones de deuda, ya que pueden reducir el costo de financiamiento y proporcionar garantías de capital adicional si la acción funciona bien. Los inversionistas están más inclinados a optar por una tasa de interés ligeramente más baja en un financiamiento de bonos si se adjunta un warrant, en comparación con un financiamiento directo de bonos. Los intercambios de opciones emiten opciones negociadas en bolsa sobre acciones que cumplen ciertos criterios, como el precio de las acciones. Número de acciones en circulación, volumen diario medio y distribución de acciones. Los intercambios emiten opciones sobre estas acciones optativas para facilitar la cobertura y la especulación de inversores y comerciantes. Los atributos básicos de un warrant y call son los mismos, tales como: Precio de ejercicio o precio de ejercicio el precio al cual el warrant o el comprador de la opción tiene el derecho de comprar el activo subyacente. El precio de ejercicio es el término preferido con referencia a warrants. Vencimiento o vencimiento El plazo finito durante el cual se puede ejercer el warrant u opción. Precio de opción o prima El precio al cual el warrant o la opción negocian en el mercado. Por ejemplo, considere un warrant con un precio de ejercicio de 5 en una acción que actualmente cotiza en 4. La orden expira en un año y actualmente tiene un precio de 50 centavos. Si la acción subyacente cotiza por encima de 5 en cualquier momento dentro del período de vencimiento de un año, el precio de los warrants aumentará en consecuencia. Suponga que justo antes del vencimiento de un año de la warrant, la acción subyacente cotiza en 7. La warrant entonces valdría por lo menos 2 (es decir, la diferencia entre el precio de la acción y el precio de ejercicio de los warrants). Si la acción subyacente se negocia en o por debajo de 5 justo antes de que expire la orden, la garantía tendrá muy poco valor. Una opción de compra se negocia de una manera muy similar. Una opción de compra con un precio de ejercicio de 12.50 en una acción que negocia a 12 y expire en un mes verá su precio fluctúa alineado con la acción subyacente. Si la acción cotiza en 13.50 justo antes de la expiración de la opción, la llamada valdrá por lo menos 1. Inversamente, si la acción negocia en o por debajo de 12.50 en la fecha de caducidad de las llamadas, la opción expirará sin valor. Valor Intrínseco y Valor de Tiempo Si bien las mismas variables afectan el valor de un warrant y una opción de compra, un par de peculiaridades adicionales afectan los precios de los warrants. Pero primero, vamos a entender los dos componentes básicos de valor para un warrant y un valor intrínseco de llamada y valor de tiempo. El valor intrínseco de una warrant o call es la diferencia entre el precio de la acción subyacente y el precio de ejercicio o strike. El valor intrínseco puede ser cero, pero nunca puede ser negativo. Por ejemplo, si una acción cotiza en 10 y el precio de ejercicio de una llamada en ella es 8, el valor intrínseco de la llamada es 2. Si la acción se negocia a 7, el valor intrínseco de esta llamada es cero. Valor de tiempo es la diferencia entre el precio de la llamada o warrant y su valor intrínseco. Extendiendo el ejemplo anterior de una cotización de acciones a 10, si el precio de una llamada de 8 en ella es de 2,50, su valor intrínseco es 2 y su valor de tiempo es de 50 centavos. El valor de una opción con valor intrínseco cero se compone enteramente de valor de tiempo. El valor de tiempo representa la posibilidad de la cotización de acciones por encima del precio de ejercicio por vencimiento de la opción. Los factores que influyen en el valor de una llamada o warrant son: Precio de acciones subyacentes Cuanto mayor sea el precio de la acción, mayor será el precio o valor de la llamada o warrant. Precio de ejercicio o precio de ejercicio Cuanto menor sea el precio de ejercicio o de huelga, mayor será el valor de la llamada o warrant. ¿Por qué? Porque cualquier inversionista racional pagaría más por el derecho a comprar un activo a un precio más bajo que un precio más alto. Tiempo de expiración Cuanto más largo sea el plazo para expirar, mayor será la llamada o la orden de pago. Volatilidad implícita Cuanto mayor sea la volatilidad, más cara será la llamada o warrant. Esto se debe a que una llamada tiene una mayor probabilidad de ser rentable si la acción subyacente es más volátil que si exhibe muy poca volatilidad. Tasa de interés libre de riesgo Cuanto más alta es la tasa de interés, más caro es el warrant o la llamada. El modelo Black-Scholes es el más utilizado para las opciones de precios. Mientras que una versión modificada del modelo se utiliza para los warrants de precios. Los valores de las variables anteriores se conectan a una calculadora de opciones, que a continuación, proporciona el precio de la opción. Como las otras variables son más o menos fijas, la estimación de la volatilidad implícita se convierte en la variable más importante en la fijación de precios de una opción. El precio de los warrants es ligeramente diferente porque tiene que tener en cuenta el aspecto de dilución mencionado anteriormente, así como su gearing. Gearing es la relación entre el precio de la acción y el precio de warrant y representa el apalancamiento que la warrant ofrece. El valor de los warrants es directamente proporcional a su gearing. La característica de dilución hace un warrant ligeramente más barato que una opción de compra idéntica, por un factor de (n / nw), donde n es el número de acciones en circulación, yw representa el número de warrants. Considere una acción con 1 millón de acciones y 100.000 warrants pendientes. Si una cotización en esta acción se cotiza a 1, una orden similar (con el mismo precio de vencimiento y de ejercicio) se fijaría en unos 91 centavos. El mayor beneficio para los inversores minoristas de usar warrants y llamadas es que ofrecen un potencial de beneficio ilimitado al tiempo que restringen la posible pérdida al monto invertido. La otra gran ventaja es su apalancamiento. Sus mayores inconvenientes son que a diferencia de las acciones subyacentes, tienen una vida limitada y no son elegibles para pagos de dividendos. Considere a un inversor que tiene una alta tolerancia al riesgo y 2.000 a invertir. Este inversionista tiene la opción entre invertir en una negociación de acciones a 4 o invertir en un warrant sobre la misma acción con un precio de ejercicio de 5. La orden expira en un año y actualmente tiene un precio de 50 centavos. El inversor es muy optimista sobre el stock, y para el apalancamiento máximo decide invertir únicamente en los warrants. Por lo tanto, compra 4,000 warrants en la acción. Si la acción se aprecia a 7 después de aproximadamente un año (es decir, justo antes de la expiración de los warrants), las órdenes equivaldrían a 2 cada una. Las órdenes serían en total un valor de unos 8.000, lo que representa un aumento de 6.000 o 300 en la inversión original. Si el inversor había optado por invertir en la acción en su lugar, su retorno sólo habría sido de 1.500 o 75 en la inversión original. Por supuesto, si la acción hubiera cerrado a 4.50 justo antes de que expiraran los warrants, el inversor habría perdido 100 de sus 2.000 inversiones iniciales en los warrants, en contraposición a una ganancia de 12.5 si hubiera invertido en acciones en su lugar. Warrants son muy populares en ciertos mercados como Canadá y Hong Kong. En Canadá, por ejemplo, es una práctica común que las empresas junior de recursos que están recaudando fondos para la exploración lo hagan a través de la venta de unidades. Cada una de estas unidades generalmente comprende una acción común empaquetada junto con la mitad de un warrant, lo que significa que se requieren dos warrants para comprar una acción ordinaria adicional. (Tenga en cuenta que a menudo se necesitan bonos múltiples para adquirir una acción al precio de ejercicio). Estas compañías también ofrecen órdenes de compra de corredores a sus suscriptores. Además de comisiones en efectivo, como parte de la estructura de compensación. Mientras que los warrants y las convocatorias ofrecen beneficios significativos a los inversores, como instrumentos derivados no carecen de sus riesgos. Los inversores deben por lo tanto entender estos instrumentos versátiles a fondo antes de aventurarse a utilizarlos en sus carteras. Opciones de acciones frente a Warrants de acciones ¿Cuál es la diferencia? Con frecuencia oigo a los clientes y algunos de sus asesores hablar de opciones sobre acciones y warrants de acciones y hay a menudo considerable confusión entre los dos . En este post, Ill describir brevemente las principales distinciones entre estos instrumentos y cómo cada uno puede ser utilizado en una empresa privada. Las opciones sobre acciones se emiten a empleados clave, directores y otros proveedores de servicios a cambio de servicios prestados a la empresa / empleador. En general, existe un plan de opciones sobre acciones en virtud del cual se puede emitir un número determinado de opciones (ya menudo acciones restringidas) a uno o más proveedores de servicios clave para alinear sus intereses con los intereses del empleador. La opción es un vehículo compensatorio que está destinado a aumentar la compensación general de los proveedores de servicios clave si aumenta el precio de las acciones de la empresa. Por otra parte, los warrants no son vehículos compensatorios. En su lugar, se emiten en relación con la recaudación de capital de la empresa, ya sea deuda o valores de renta variable, y se utilizan para endulzar el acuerdo para el inversor. Por ejemplo, supongamos que una compañía de tecnología está recaudando capital a través de una Ronda de la Serie A y quiere incentivar al primer inversionista que se une al acuerdo dándole algo extra. En este caso, se podría emitir una orden de compra de acciones al primer inversionista para comprar X número de acciones ordinarias de la compañía a Y por acción. Este derecho se emite en relación con una operación de capital y está diseñado para aumentar el rendimiento general de la inversión para el primer inversor. Este vehículo es correctamente llamado una orden judicial. Otro ejemplo común sería una orden de compra de acciones emitida en relación con una transacción de deuda. Para inducir al inversionista a préstamo de fondos a la compañía, la compañía podría dar al inversionista un warrant para comprar una cierta cantidad de acciones que, desde el punto de vista de los inversionistas, se espera generar una mayor tasa total de rendimiento de la transacción global. Las normas fiscales que rigen las opciones y warrants son completamente diferentes. Las opciones sobre acciones son de naturaleza compensatoria y, por lo tanto, están sujetas a las normas que regulan los artículos compensatorios. El tratamiento básico de las opciones sobre acciones es el siguiente (esto supone que las opciones no cualificadas se aplican a las opciones especiales): No hay impuestos para el empleado / proveedor de servicios en la fecha de otorgamiento de la opción y el empleado no tiene base impositiva en la opción. El precio de ejercicio de la opción no puede ser inferior al valor justo de mercado de la acción en la fecha de concesión (debido a los requisitos contenidos en la sección 409A del Código de Rentas Internas). El empleado / proveedor de servicios es gravado sobre el diferencial entre el valor justo de mercado de la acción en la fecha de ejercicio y el precio de ejercicio. Una venta posterior de la acción sería una transacción de capital gravada a las tasas de ganancias de capital (corto o largo plazo dependiendo del período de tenencia). Por otra parte, los warrants no son compensatorios y generalmente se gravan de la siguiente manera: Una porción del precio de compra asociado al stock subyacente o al acuerdo de deuda se asignaría al warrant para que el inversionista tuviera base tributaria en el warrant cantidad nominal). El precio de ejercicio del warrant puede ser cualquier cantidad que no exija que sea igual al valor justo de mercado de la acción subyacente en la fecha de otorgamiento. Al ejercer la garantía, el inversionista pagaría el precio de compra de las acciones, pero, a diferencia de la opción, no habría impuestos adeudados. Al igual que con una opción, una venta posterior de la acción sería una transacción de capital gravada a las tasas de ganancias de capital (corto o largo plazo en función del período de tenencia). Y por supuesto, para indicar lo obvio, no se puede simplemente cambiar el nombre del instrumento que se emite para cambiar el tratamiento tributario (por ejemplo, llamando a un instrumento emitido en relación con los servicios de una orden no cambiará su tratamiento tributario Que sea tratada como una opción y sujeto a las reglas impositivas para las opciones independientemente de su nombre). Las empresas e inversionistas que negocian opciones y warrants deben entender las diferencias básicas y considerar las consecuencias fiscales al contemplar las transacciones que involucran dichos instrumentos. Y tenga en cuenta que las consecuencias fiscales descritas en estos puestos son para los instrumentos más genéricos y debe consultar a su asesor fiscal propio en relación con cualquier transacción en particular. 2012 Casey W. Riggs Este artículo está para la información general solamente. La información presentada no debe interpretarse como un asesoramiento jurídico formal ni la formación de una relación abogado / cliente. Comparta esto: Pregunta rápida: Tengo algunas órdenes que me fueron emitidas como parte de un préstamo que ofrece notas a través de mi empresa. Es una empresa privada y las órdenes son como Casey describe, 8220penny warrants8221. Sobre la base del material que he leído en este blog, supongo que no debo impuestos inmediatamente después del ejercicio. Solamente debo impuestos cuando vendo las acciones una vez que las IPOs de la compañía, corrigen que no quiero ejercitarlas si debo impuestos ahora porque las existencias son restringidas y no puedo venderlas fácilmente. Gracias y muy apreciado Can8217t realmente dar asesoramiento jurídico específico a su situación en un foro de blogs. Sólo diré en términos generales que las órdenes de compra (no emitidas por servicios) no se gravarían con el ejercicio. En cambio, la transacción imponible sería a la venta de la acción (cuando normalmente sería ganancia de capital a largo plazo o corto plazo). Pero usted necesita consultar a un asesor de impuestos que puede analizar su situación y todos los hechos y detalles para confirmar esto. ¿Cuáles son las consecuencias fiscales sobre el elemento sin efectivo de la transacción para los warrants, así como la característica sin efectivo para la opción de compra de acciones, y ¿Importa si la opción de compra de acciones es calificada o no calificada? Si es así, ¿cómo? Asuma que los inversionistas recientes en una compañía han pagado 1,00 por acción por acciones ordinarias. La compañía está haciendo una nueva ronda en esa misma valoración, con la excepción de que el inversor líder en la nueva ronda también obtendrá centavo órdenes para adquirir acciones adicionales. No existe ningún impuesto para el inversionista sobre los warrants a pesar de que son golpeados en un centavo en lugar de 1.00 Para las empresas privadas (por ejemplo, start-ups), ¿existe algún requisito legal con respecto a la cantidad de acciones en una estructura de aumento o deuda y los warrants asociados, Asumiendo una relación de longitud de los brazos Por ejemplo, digamos un inversor presta 10.000 a través de una nota convertible con 3 intereses, un plazo de un año y la capacidad de convertir a 1 / acción y en consideración de la tasa baja y de alto riesgo también quiere warrants a 5 / share . ¿Es la autorización limitada a 10.000 acciones como en el caso de una empresa pública, o puede ser cualquier cantidad, digamos 1,000,0000 acciones Hola Sr. Riggs, Soy un CPA en el área de Indianápolis que está tratando de entender las consecuencias del impuesto sobre la renta De ejercicio de las órdenes. Tengo un cliente que recibió los warrants como parte de una transacción de deuda y no se emitió como servicios prestados. Los warrants se ejercitaron efectivamente y se convirtieron en acciones para las que mi cliente sigue manteniendo las acciones resultantes. Mientras leo a través de varios patrones de hechos arriba y su respuesta, parece que no hay un evento imponible hasta la disposición de las acciones. Puedo creer que no me he encontrado con esto después de 20 años en el negocio Cualquier comentario sería muy apreciado. Gracias por hacer lo que haces Trackbacks
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